緊隨小菜園，又一安徽餐飲品牌沖擊港交所，這次是老鄉(xiāng)雞。
撤回上交所主板上市申請(qǐng)近1年半后，1月3日，老鄉(xiāng)雞向港交所遞交招股書(shū)，中金公司、海通國(guó)際為聯(lián)席保薦人。
這是老鄉(xiāng)雞第三次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。此前，老鄉(xiāng)雞分別在2022年5月和2023年2月向A股市場(chǎng)遞交上市申請(qǐng)，但最終在2023年8月23日自愿撤回。
此次，老鄉(xiāng)雞期望通過(guò)在香港聯(lián)交所上市，獲得全球市場(chǎng)的認(rèn)可，并借此機(jī)會(huì)直接接觸海外投資者及外資。
01
國(guó)內(nèi)最大的中式快餐品牌
全國(guó)擁有1404家門店
老鄉(xiāng)雞的前身是一家名為“肥西老母雞”的快餐店，始于2003年，由創(chuàng)始人束從軒在安徽省合肥市開(kāi)設(shè)。這家快餐店以其獨(dú)特的口味和親民的價(jià)格，逐漸在當(dāng)?shù)刳A得了消費(fèi)者的喜愛(ài)和認(rèn)可。
經(jīng)過(guò)多年的穩(wěn)健發(fā)展，2009年，束從軒在合肥建立了首個(gè)中央廚房。這一舉措不僅提高了餐品的標(biāo)準(zhǔn)化和效率，還為后續(xù)的快速擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。中央廚房的設(shè)立，使得老鄉(xiāng)雞能夠更好地控制食材的質(zhì)量和成本，確保每一份餐品都能達(dá)到統(tǒng)一的口味和標(biāo)準(zhǔn)。
2012年，為了進(jìn)一步提升品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，束從軒決定進(jìn)行品牌升級(jí)，將“肥西老母雞”更名為“老鄉(xiāng)雞”。這一更名不僅體現(xiàn)了品牌的地域特色和親民形象，還更加符合現(xiàn)代消費(fèi)者的審美和認(rèn)知習(xí)慣。從此，老鄉(xiāng)雞以全新的面貌和更加明確的品牌定位，踏上了快速發(fā)展的征程。
隨著時(shí)間的推移，老鄉(xiāng)雞的業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2020年，首家加盟店正式開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著老鄉(xiāng)雞開(kāi)始采用“直營(yíng)+加盟”的門店模式，加速了其在全國(guó)范圍內(nèi)的布局和擴(kuò)張。這一模式不僅使得老鄉(xiāng)雞能夠更快地占領(lǐng)市場(chǎng)，還通過(guò)加盟商的共同努力，提升了品牌的知名度和影響力。
到2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞已在中國(guó)53個(gè)城市開(kāi)設(shè)了1404家門店，其中直營(yíng)門店949家，加盟門店455家。這些門店業(yè)務(wù)覆蓋9個(gè)省，服務(wù)顧客超過(guò)1.89億人。這一龐大的門店網(wǎng)絡(luò)和廣泛的顧客基礎(chǔ)，為老鄉(xiāng)雞提供了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。
02
成為“第一”的底氣和緣由
在招股書(shū)中，老鄉(xiāng)雞直接指出，“我們是中國(guó)最大的中式快餐品牌?！备鶕?jù)灼識(shí)咨詢的資料，以2023年交易總額計(jì)，在前五大中式快餐公司中，老鄉(xiāng)雞在單店日均銷售額、每單位面積的日銷售額及翻座率方面排名第一。
一起來(lái)看看，老鄉(xiāng)雞在這份招股書(shū)中披露了哪些細(xì)節(jié)，以及成為“第一”的底氣和緣由。
1、經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)增長(zhǎng)
收入方面：2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)收入約46.78億元，同比增長(zhǎng)約4.96億元。2023年全年收入約56.51億元，2022年全年收入約45.28億元。
歸母利潤(rùn)方面：2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)約3.67億元，同比增長(zhǎng)。2023年全年歸母利潤(rùn)約3.75億元，2022年全年歸母利潤(rùn)約2.52億元。
2、單店日均銷售額和坪效提升
單店日均銷售額：2024年1-9月，直營(yíng)店該項(xiàng)數(shù)據(jù)為15959.8元，同比增長(zhǎng)了672.9元;加盟店該項(xiàng)數(shù)據(jù)為12480.4元，同比增長(zhǎng)了536.9元。
坪效：直營(yíng)店2022年為62元/平方米，2023年為75.6元/平方米，2024年1-9月進(jìn)一步增長(zhǎng)至81.5元/平方米。加盟店坪效也從2022年的61.3元/平方米增長(zhǎng)到2024年1-9月的72.3元/平方米。
3、外賣業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著
老鄉(xiāng)雞的外賣業(yè)務(wù)為其收入作出了不小的貢獻(xiàn)。2022年、2023年及2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店外賣銷售額分別為18.1億元、22.8億元及17.8億元，分別占直營(yíng)店總銷售額的40.1%、41.1%及41.3%。自2023年起，老鄉(xiāng)雞打造了專門做外賣業(yè)務(wù)的衛(wèi)星店，并持續(xù)擴(kuò)大布局。
4、降價(jià)策略切中消費(fèi)者需求
近兩年來(lái)，理性消費(fèi)成為主流趨勢(shì)。老鄉(xiāng)雞雖未公開(kāi)提出降價(jià)，但其人均客單價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了些微下滑，切中了消費(fèi)者習(xí)慣的變化。2024年1-9月，直營(yíng)店人均消費(fèi)價(jià)格為27.6元，較2022年降低了2.1元。這一策略為老鄉(xiāng)雞帶來(lái)了翻座率的提升和客流量的增長(zhǎng)。
5、門店數(shù)持續(xù)擴(kuò)張帶來(lái)客流量增長(zhǎng)
隨著門店數(shù)的擴(kuò)張，老鄉(xiāng)雞的客流量也在持續(xù)上漲。2024年1-9月，老鄉(xiāng)雞總計(jì)接待超1.89億人，比2023年同期多接待了超2860萬(wàn)人。
6、會(huì)員體系助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞擁有超過(guò)2370萬(wàn)名注冊(cè)會(huì)員，包括約950萬(wàn)名活躍會(huì)員及500萬(wàn)名付費(fèi)會(huì)員。注冊(cè)會(huì)員及付費(fèi)會(huì)員人數(shù)在中國(guó)的中式快餐公司中均排名第一。會(huì)員體系的建立為老鄉(xiāng)雞帶來(lái)了穩(wěn)定的客源和持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
03
轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，能否柳暗花明
在A股市場(chǎng)屢次受挫后，老鄉(xiāng)雞并未放棄上市的夢(mèng)想，而是選擇了轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)。2025年1月3日，老鄉(xiāng)雞正式向港交所提交了上市申請(qǐng)，踏上了港股上市的新征途。這一次，老鄉(xiāng)雞寄望于港交所的國(guó)際化舞臺(tái)，希望能夠獲得全球投資者的青睞和支持。
選擇港股市場(chǎng)，老鄉(xiāng)雞看中的是其相對(duì)較短的審核周期、明確的上市標(biāo)準(zhǔn)以及更加國(guó)際化的程序。這些因素都有助于老鄉(xiāng)雞加快上市步伐，盡早實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的融資目標(biāo)。同時(shí)，同樣來(lái)自安徽的餐飲企業(yè)小菜園在2024年12月20日成功登陸港股，也為老鄉(xiāng)雞提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和參考。
然而，老鄉(xiāng)雞的上市之路并非一帆風(fēng)順。其財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)環(huán)境都是影響上市的重要因素。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管老鄉(xiāng)雞近年來(lái)因售價(jià)較高而備受關(guān)注，但其毛利率卻持續(xù)下滑，盈利能力欠佳。這可能與老鄉(xiāng)雞品類單一、市場(chǎng)拓展不暢有關(guān)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，老鄉(xiāng)雞需要不斷創(chuàng)新，拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以提升盈利能力。
此外，近年來(lái)監(jiān)管政策趨嚴(yán)，對(duì)餐飲企業(yè)的上市要求更高。資本市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)的估值也更為謹(jǐn)慎，這些因素都加大了老鄉(xiāng)雞上市的難度和風(fēng)險(xiǎn)。前三次在A股市場(chǎng)的嘗試均以失敗告終，這也讓老鄉(xiāng)雞的上市之路充滿了不確定性。
盡管如此，老鄉(xiāng)雞依然堅(jiān)持向資本市場(chǎng)發(fā)起挑戰(zhàn)。轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，是老鄉(xiāng)雞在新的市場(chǎng)環(huán)境下做出的重要決策。這一次，老鄉(xiāng)雞需要更加充分地展示自身的實(shí)力和潛力，贏得投資者的信任和認(rèn)可。
未來(lái)，老鄉(xiāng)雞能否在港股市場(chǎng)成功上市，實(shí)現(xiàn)“中式快餐第一股”的夢(mèng)想，還需要看其后續(xù)的表現(xiàn)和努力。我們拭目以待，希望老鄉(xiāng)雞能夠在資本市場(chǎng)上取得更好的成績(jī)，為中式快餐行業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)更多的力量。
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